PP và PE Đông Nam Á không bị ảnh hưởng bởi đà phục hồi giá dầu do nhu cầu yếu lấn át lo ngại địa chính trị

Sau nhiều tuần thị trường năng lượng liên tục suy giảm, căng thẳng địa chính trị mới bùng phát quanh eo biển Hormuz đã tạm thời làm dấy lên lo ngại về nguồn cung trên khắp châu Á. Các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với xuất khẩu dầu mỏ của Iran, các vụ tấn công vào tàu thương mại và đợt phục hồi mạnh của giá dầu thô đã khiến tâm lý thị trường thượng nguồn tăng cao, dẫn đến việc một số nhà cung cấp polyolefin rút lại các chào bán và đánh giá lại chiến lược định giá.

Tuy nhiên, thị trường PP và PE tại Đông Nam Á hầu như không phản ứng đáng kể. Thay vào đó, nguồn cung dồi dào trong khu vực, sự cạnh tranh gay gắt từ nhiều xuất xứ và nhu cầu hạ nguồn liên tục yếu đã tiếp tục lấn át chi phí nguyên liệu cao hơn, kéo dài xu hướng giảm giá của khu vực này dù rủi ro địa chính trị quay trở lại.

Thị trường PP và PE tại Đông Nam Á cũng cho thấy ít phản ứng tức thời. Thay vào đó, giá nhập khẩu tiếp tục xu hướng giảm trong tuần qua khi nguồn cung khu vực dồi dào, cạnh tranh khốc liệt giữa nhiều nguồn gốc và nhu cầu hạ nguồn tiếp tục yếu vẫn lấn át chi phí năng lượng tăng cao. Thay vì tạo ra nhu cầu mua vào hoảng loạn, sự bất ổn mới đã khiến nhiều khách hàng trì hoãn mua hàng cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn về thị trường.

Các yếu tố cơ bản thị trường tiếp tục vượt qua giá dầu tăng cao

Dù dầu Brent đã trở lại mức trên $78/thùng vào giữa tuần, các bên tham gia thị trường nhìn chung cho rằng đợt phục hồi này còn quá mới và chưa đủ lớn để thay đổi các yếu tố cơ bản hiện tại của thị trường.

Giá propylene châu Á đã ghi nhận mức tăng hàng tuần đầu tiên trong gần ba tháng, trong khi giá ethylene cũng ổn định trở lại sau thời gian dài suy giảm. Tuy nhiên, người mua cho biết các nhà sản xuất polyolefin vẫn phải đối mặt với nguồn cung khu vực dư thừa và tiêu thụ chậm chạp, khiến chi phí thượng nguồn tăng chưa thể chuyển hóa thành các chào giá PP và PE vững hơn.

Một số nhà cung cấp được cho là đã rút lại các chào giá phát hành trước đó trong tuần sau khi giá dầu thô tăng, hy vọng có thể đánh giá lại thị trường trước khi cam kết bán mới. Tuy nhiên, những động thái này chỉ diễn ra cá biệt, còn phần lớn nhà cung cấp vẫn giữ mức chào cạnh tranh nhằm tìm kiếm hợp đồng kinh doanh.

"Mức độ bất ổn hiện tại có tăng, nhưng chưa đủ để thay đổi giá," một thương nhân trong khu vực cho biết. "Trừ khi giá dầu tiếp tục tăng mạnh hoặc eo biển Hormuz thực sự bị gián đoạn, khách hàng khó có khả năng thay đổi chiến lược mua hàng."

Khách hàng lựa chọn quan sát khi bất ổn tăng cao

Các rủi ro địa chính trị mới càng củng cố tâm lý mua dè dặt vốn đã xuất hiện trên toàn khu vực Đông Nam Á.

Các nhà chuyển đổi ở Việt Nam và Malaysia tiếp tục chỉ mua để đáp ứng nhu cầu cấp bách, dù nhận được nhiều chào nhập khẩu hấp dẫn hơn. Nhiều khách hàng cho biết hàng tồn kho vẫn ở mức thoải mái, đồng thời chênh lệch giá bất thường giữa các xuất xứ cùng với việc thiếu rõ ràng về vị trí tồn kho của nhà sản xuất đã khiến họ không muốn đặt hàng với số lượng lớn.

Thay vì tranh thủ mua vào để phòng ngừa nguy cơ gián đoạn nguồn cung, phần lớn khách hàng vẫn chọn chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ cả thị trường năng lượng lẫn các nhà sản xuất khu vực. Các bên tham gia thị trường cho biết tâm lý đã chuyển từ kỳ vọng giá liên tục giảm sang đặt câu hỏi liệu đợt phục hồi giá dầu vừa qua có được duy trì hay không, mặc dù ít người tin chỉ yếu tố này sẽ đảo ngược xu hướng giảm hiện tại.

Cạnh tranh gay gắt tiếp tục gây áp lực lên PP và PE

Dù thị trường thượng nguồn phục hồi, cạnh tranh giữa các nhà cung cấp vẫn là yếu tố chính chi phối giá cả trong tuần.

Đối với PP, điều chỉnh giảm mạnh nhất diễn ra từ các nhà cung cấp Trung Đông, với mức giảm tới $100-150/tấn khi họ tiếp tục cạnh tranh quyết liệt với hàng hóa từ Trung Quốc và Hàn Quốc.

Thị trường PE tiếp tục ghi nhận mức giảm. Giá nhập khẩu LDPE film giảm mạnh nhất, giảm $100/tấn cả hai đầu so với tuần trước. Giá LLDPE film và HDPE film cũng giảm thêm do nguồn cung dồi dào từ Trung Đông, Mỹ, Trung Quốc và Đông Bắc Á gây áp lực lên thị trường.

Các bên tham gia thị trường cho biết nhà cung cấp chủ yếu tập trung vào bảo vệ thị phần thay vì quan tâm đến biên lợi nhuận, phản ánh tình trạng dư cung kéo dài trong khu vực.

Phần lớn mức giá cộng thêm do chiến tranh đã biến mất

Một nguyên nhân khác khiến thị trường phản ứng kém là phần lớn mức cộng giá do yếu tố địa chính trị tích lũy hồi đầu năm nay đã bị xóa bỏ.

Theo Chỉ số giá ChemOrbis, so với tuần bắt đầu từ ngày 23 tháng 2, ngay trước khi xảy ra cuộc chiến Mỹ-Iran, giá nhập khẩu polyolefin vào Đông Nam Á hiện chỉ còn một phần nhỏ so với mức cộng thêm trước đó.

Giá Homo-PP raffia vẫn cao hơn mức trước chiến tranh khoảng $150/tấn, trong khi giá LDPE film cao hơn khoảng $125/tấn. Giá HDPE film đứng ở mức nhỉnh hơn trước xung đột khoảng $105/tấn, còn LLDPE film chỉ còn duy trì mức cộng khoảng $60/tấn, cho thấy loại này gần như đã mất hầu hết lợi thế tăng do chiến tranh.

Việc các mức giá này giảm mạnh cho thấy thị trường phần lớn đã điều chỉnh lại sau cú sốc địa chính trị trước đó. Do đó, người mua có vẻ ít sẵn sàng phản ứng mạnh với diễn biến leo thang mới, trừ khi tình hình này kéo dài và ảnh hưởng thực sự đến nguồn cung vật chất.

Sự chú ý hướng về Hormuz và giá dầu thô

Trong thời gian tới, các bên cho rằng xu hướng của giá dầu thô và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz sẽ quyết định liệu sự ngừng lại của tâm lý thị trường hiện tại có chuyển thành đợt đảo chiều rộng hơn hay không.

Tuy nhiên, hiện tại đa số vẫn cho rằng các yếu tố cung - cầu tiếp tục chi phối thị trường polyolefin Đông Nam Á. Trừ khi các căng thẳng địa chính trị thực sự gây gián đoạn xuất khẩu từ Trung Đông hoặc kích thích đợt tăng bền vững của chi phí năng lượng và vận chuyển, phần lớn các bên kỳ vọng nguồn cung cạnh tranh và nhu cầu yếu sẽ tiếp tục giữ áp lực lên giá trong ngắn hạn.