Tác động hỗn loạn từ thuế quan: Tái cấu trúc chuỗi cung ứng petchem toàn cầu từ nguyên liệu thô đến thành phẩm

Ngành công nghiệp hóa dầu toàn cầu đang đứng trước một bước ngoặt lớn. Ngay sau khi Mỹ áp đặt mức thuế cao mới, cả Trung Quốc và Liên minh châu âu đã trả đũa bằng các biện pháp đối ứng, làm căng thẳng leo thang hơn nữa. Ngược lại hoàn toàn, các quốc gia Đông Nam Á, đặc biệt là Việt Nam, Malaysia, Thái Lan và Indonesia đã bày tỏ mong muốn tăng cường quan hệ kinh tế với Mỹ. Ấn Độ cũng đã có lập trường hợp tác, kiềm chế các mức thuế trả đũa và thậm chí theo đuổi các mối quan hệ thương mại sâu sắc hơn.

Vào cuối ngày thứ Tư, Mỹ đã quyết định tạm hoãn áp dụng thuế trong vòng 90 ngày đối với các quốc gia không thực hiện biện pháp trả đũa, điều này đã phần nào hỗ trợ thị trường chứng khoán và giá năng lượng. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường vẫn cần thời gian để phân tích và dự đoán tình hình sẽ cần thời gian để ổn định trở lại. Sự dịch chuyển liên kết thương mại này đang trên đà tái định hình hoạt động thương mại hóa dầu toàn cầu, với những tác động đáng kể trải dài khắp toàn bộ chuỗi giá trị — từ nguyên liệu thô, monomer, polymer cho đến các thành phẩm. Dưới đây là một cái nhìn ngắn gọn về những hệ quả dự kiến — cả tích cực lẫn tiêu cực — mà từng khu vực có thể sẽ phải đối mặt.

Nguyên liệu thô: Mỹ đối mặt với nguy cơ dư thừa ethane và propane

Mỹ là một trong những quốc gia xuất khẩu lớn ethane và propane – các nguyên liệu thô chính trong sản xuất hóa dầu. Theo truyền thống, một lượng lớn các nguyên liệu này được vận chuyển sang Trung Quốc và, ở mức độ thấp hơn, sang châu Âu. Theo công ty phân tích Kpler, trong năm 2024, Mỹ chiếm 62% trong tổng số 1,4 triệu thùng/ngày (bpd) LPG (bao gồm tỷ lệ cao propane) và ethane mà Trung Quốc nhập khẩu. Đặc biệt, ethane phản ánh rõ nét hơn nữa: Trung Quốc gần như phụ thuộc hoàn toàn vào nguyên liệu thô ethane từ Mỹ trong bảy năm qua, với lượng nhập khẩu tăng từ 0 trong năm 2018 lên đến 265.000 thùng/ngày vào năm 2024.

Nếu Trung Quốc đưa ethane vào danh sách áp thuế trả đũa và chặn dòng nhập khẩu từ Mỹ, Mỹ sẽ đối mặt với tình trạng dư cung trong ngắn hạn, nhiều khả năng sẽ kéo giá trong nước giảm xuống. Sự dư thừa này có thể khiến các kế hoạch đầu tư mới bị trì hoãn hoặc buộc các nhà vận hành phải cắt giảm sản lượng tại Mỹ. Trong bối cảnh thiếu hụt nhu cầu từ Trung Quốc, các nhà xuất khẩu Mỹ sẽ cần xoay trục nhanh chóng sang các thị trường thay thế – tuy nhiên việc mở rộng quy mô và phát triển logistics sẽ cần thời gian.

Ở chiều ngược lại, Trung Quốc chiếm tới 57% tổng lượng ethane xuất khẩu của Mỹ trong năm 2024, đồng thời là người mua hàng đầu LPG từ Mỹ, với 27% trong tổng số 2,2 triệu thùng/ngày xuất khẩu. Mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau này tạo ra sự dễ bị tổn thương, nhưng Trung Quốc có thể đang ở vị thế tốt hơn để chống chọi cú sốc. Theo báo cáo thường niên 2024 của Sinopec, 70% công suất ethylene 53 triệu tấn/năm của Trung Quốc dựa vào naphtha, trong khi chỉ 8% dựa vào ethane hoặc LPG. Nói cách khác, Bắc Kinh có lợi thế về sự đa dạng hóa nguồn nguyên liệu.

Hiện tại, thị trường vẫn đang chờ phản ứng thuế quan mới nhất từ Trung Quốc đối với ethane và LPG. Có những đồn đoán rằng Trung Quốc có thể sẽ miễn trừ ethane từ Mỹ do nhu cầu nguyên liệu thô cạnh tranh. Nếu không, Trung Quốc có thể buộc phải chuyển sang các nhà cung cấp thay thế như Trung Đông – điều này sẽ làm tăng chi phí vận chuyển và làm suy yếu tính cạnh tranh của một số nhà máy.

Tuy nhiên, các quốc gia Đông Nam Á có thể hưởng lợi nhờ công suất nhà máy cracker và PDH (khử hydro propane) ngày càng tăng. Khi Mỹ tìm kiếm các thị trường mới, các quốc gia như Malaysia, Việt Nam và Thái Lan có thể tiếp cận được nguồn ethane và propane giá rẻ để phục vụ ngành hóa dầu đang phát triển. Việt Nam đã ký kết các thỏa thuận dài hạn nhập khẩu ethane từ Mỹ cho dự án cảng ethane mới, dự kiến hoàn thành vào năm 2027.

Monomer: Sự tái định hướng xuất khẩu đang diễn ra

Xuất khẩu ethylene, propylene và các dẫn xuất của chúng – đặc biệt là monoethylene glycol (MEG) – từ Mỹ trước đây chủ yếu hướng đến Trung Quốc và Liên minh châu Âu (EU). Việc mất đi hai thị trường này có thể dẫn đến tình trạng dư cung nghiêm trọng và biên lợi nhuận sụt giảm tại Mỹ. Các nhà máy liên kết với chuỗi giá trị ethylene có nguy cơ hoạt động dưới mức hiệu quả kinh tế.

Trung Quốc, vẫn còn phụ thuộc vào nhập khẩu một số sản phẩm trung gian như MEG, sẽ cần tìm các nhà cung cấp thay thế như Ả Rập Xê Út hoặc Iran. Trong khi năng lực sản xuất trong nước có thể được mở rộng, ngắn hạn sẽ là giai đoạn bất ổn nguồn cung và áp lực chi phí tăng cao.

Tuy nhiên, Đông Nam Á và Ấn Độ đang nổi lên như những người mua thay thế tiềm năng. Ấn Độ đang mở rộng dấu ấn trong lĩnh vực hóa dầu và có thể tích hợp các monomer Mỹ có giá cạnh tranh vào chuỗi cung ứng của mình, đặc biệt nếu một hiệp định thương mại song phương trong tương lai được ký kết. Việt Nam, với nền tảng mạnh về polyester và dệt may, có thể hưởng lợi từ việc nhập khẩu MEG giá rẻ, qua đó nâng cao sức cạnh tranh xuất khẩu.

Polymer: Khi Trung Quốc và EU không còn là điểm đến, liệu Đông Nam Á, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ có trở thành biên giới tăng trưởng mới cho Mỹ, nhưng ở mức độ nào?

Mỹ xuất khẩu khối lượng lớn polyethylene (PE), đặc biệt là HDPE và LLDPE, trong đó Trung Quốc chiếm 17%, EU 15% và Canada 7% trong năm 2024. Khi các dòng chảy này bị gián đoạn, các nhà sản xuất Mỹ nhiều khả năng sẽ tăng cường xuất khẩu sang Đông Nam Á, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ và các thị trường mới nổi khác. Tuy nhiên, với gần một nửa lượng xuất khẩu PE của Mỹ đang đứng trước rủi ro, khả năng các thị trường này có thể bù đắp tổn thất là điều còn nghi ngờ, chưa kể nguy cơ tạo ra cuộc chiến giá toàn cầu và biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Trung Quốc, mặc dù đang xây dựng khả năng tự chủ polymer, vẫn sẽ cần nhập khẩu; tuy nhiên, nước này có nhiều lựa chọn thay thế hơn trong chuỗi nguyên liệu thô. Trong trường hợp thiếu nguồn cung từ Mỹ, Trung Quốc có thể tăng nhập khẩu từ Trung Đông hoặc Nga, đồng thời đẩy nhanh việc mở rộng công suất trong nước. Theo Công cụ Cung ứng ChemOrbis, Trung Quốc đã gia tăng thêm 1,8 triệu tấn công suất PE chỉ trong năm 2025, với hơn 4 triệu tấn nữa dự kiến sẽ được bổ sung trong phần còn lại của năm – so với khoảng 2,5 triệu tấn PE mà Trung Quốc đã nhập khẩu từ Mỹ trong năm 2024.

Ngoài ra, theo thông tin thị trường cập nhật mới nhất, Ủy ban Thuế quan Quốc gia Trung Quốc đã công bố vào ngày 5 tháng 4 rằng họ sẽ áp thuế 20% đối với tất cả các mặt hàng HDPE (High-Density Polyethylene) nhập khẩu từ Mỹ bắt đầu từ ngày 1 tháng 5 năm 2025. Điều này có thể cho thấy rằng các sản phẩm PE khác như LDPE, LLDPE và metallocene LLDPE có thể sẽ không bị áp thuế bổ sung – miễn là chưa có các biện pháp bổ sung được công bố. Do đó, mức độ Trung Quốc sẽ cắt giảm nhập khẩu PE từ Mỹ vẫn còn chờ được làm rõ thêm.

Châu Âu cũng sẽ mất đi một đối tác quan trọng trên thị trường PE, nếu danh sách cuối cùng tiếp tục bao gồm các mặt hàng nhựa như trong danh sách sơ bộ. Việc có miễn trừ một số mặt hàng hay không sẽ tiếp tục được theo dõi.

Theo Công cụ Thống kê ChemOrbis, Mỹ đã chiếm hơn 35% thị phần trong tổng lượng nhập khẩu PE của EU vào năm ngoái, mang lại lợi thế cạnh tranh cho người mua châu Âu. Nếu thị trường châu Âu đóng cửa với PE Mỹ, Ả Rập Xê Út có thể sẽ tham gia để lấp đầy khoảng trống về nhu cầu nhập khẩu. Ngoài ra, các nhà sản xuất châu Âu sẽ hưởng lợi từ việc thiếu nguồn cung cạnh tranh, giúp họ cải thiện biên lợi nhuận. Tuy nhiên, việc phải chi nhiều hơn cho các nhà cung cấp trong nước sẽ khiến giá tiêu dùng tăng cao và làm suy yếu nhu cầu theo thời gian. Điều này cũng sẽ khiến các thành phẩm của châu Âu trở nên kém cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu do chi phí đầu vào cao hơn.

Đông Nam Á và Ấn Độ trong khi đó lại có thể hưởng lợi. Nhờ tiếp cận được các sản phẩm polymer có xuất xứ từ Mỹ với giá rẻ hơn, các nhà chuyển đổi trong khu vực có thể nâng cao năng lực cạnh tranh về chi phí. Tuy nhiên, các nhà sản xuất nội địa có thể chịu áp lực từ hàng nhập khẩu giá rẻ.

Theo Công cụ Thống kê ChemOrbis, ASEAN và Ấn Độ lần lượt chiếm khoảng 9% và 2% trong tổng lượng xuất khẩu PE của Mỹ trong năm 2024. Xét đến mức tổn thất lớn hơn khoảng 35% từ thị trường Trung Quốc và EU, và có thể còn ở những nơi khác, thì cả Đông Nam Á lẫn Ấn Độ đều không thể hấp thụ hoàn toàn sản lượng từng được xuất sang hai nền kinh tế lớn nhất thế giới này.

Một yếu tố quan trọng khác cần theo dõi là việc thực thi thực tế các mức thuế quan này. Tương tự như trường hợp của Trung Quốc, Ấn Độ và Indonesia đã áp thuế trả đũa, nhưng là đối với hàng nhập khẩu LLDPE từ Mỹ chứ không phải HDPE hay LDPE, mặc dù thông tin này vẫn chưa được xác nhận rộng rãi vào thời điểm công bố. Việc liệu có miễn trừ theo từng mặt hàng trong các mức thuế quan này hay không sẽ có vai trò then chốt trong việc tái định hướng các nền tảng công nghiệp.

Thổ Nhĩ Kỳ, với quy mô thị trường khoảng 2,5 triệu tấn và phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu PE – đặc biệt là HDPE và LLDPE – cũng là một điểm đến quan trọng đối với PE Mỹ, vì cho đến nay chưa có thuế trả đũa nào được công bố. Trong năm 2024, Thổ Nhĩ Kỳ chiếm khoảng 4% tổng lượng xuất khẩu PE của Mỹ. Các nhà chuyển đổi Thổ Nhĩ Kỳ nhiều khả năng sẽ được hưởng lợi từ mức giá cạnh tranh của PE Mỹ, khi tình hình trở nên rõ ràng hơn, và sẽ có sự thay đổi trong bức tranh nhà cung cấp, khi Mỹ có thể giành thị phần từ các đối thủ chính như Ả Rập Xê Út và EU – những nước sẽ tập trung vào doanh số bán hàng của họ sang châu Âu.

Các sản phẩm hạ nguồn: Bản đồ sản xuất toàn cầu đang được vẽ lại

Mảnh ghép cuối cùng trong bức tranh là sản xuất hạ nguồn. Trong nhiều thập kỷ, Trung Quốc là nhà sản xuất và xuất khẩu lớn nhất thế giới các thành phẩm từ nhựa, đồ chơi, thiết bị điện tử tiêu dùng đến bao bì và hàng dệt may. Giờ đây, khi thị trường Mỹ trở nên khó tiếp cận hơn, các nhà sản xuất Trung Quốc đối mặt với cú sốc cầu nghiêm trọng, nguy cơ dư thừa công suất và mất việc làm trở nên hiện hữu.

Châu Âu, trong bối cảnh mất nguồn nguyên liệu thô cạnh tranh và một nguồn nhập khẩu PE quan trọng, đồng thời phải đối mặt với giá polymer – và cuối cùng là giá tiêu dùng – ngày càng cao trong nước, cũng đang ở vị thế bất lợi khi cạnh tranh trên thị trường toàn cầu. Thêm vào đó, châu Âu cũng phải đối mặt với rủi ro tràn ngập thành phẩm từ Trung Quốc, điều này sẽ một lần nữa khiến các nhà chuyển đổi châu Âu bị tụt hậu.

Mỹ, ngược lại, có thể chứng kiến tình trạng thiếu hụt hoặc giá cả tăng cao đối với hàng loạt sản phẩm nhựa thành phẩm do lượng nhập khẩu từ Trung Quốc giảm. Một phần sản xuất trong nước có thể quay trở lại, nhưng sẽ xuất hiện khoảng trống trong ngắn hạn.

Tình huống này có thể tạo ra cơ hội cho Đông Nam Á và Ấn Độ. Với chi phí lao động thấp hơn và nền công nghiệp đang phát triển, Việt Nam và Thái Lan có thể thu hút đầu tư từ các doanh nghiệp Mỹ đang tìm cách chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc. Các thương hiệu Mỹ có thể đẩy nhanh quá trình dịch chuyển dây chuyền lắp ráp và sản xuất theo hợp đồng sang các trung tâm mới này.

Ấn Độ, với quy mô và lực lượng lao động có tay nghề cao, nổi bật như một đối tác dài hạn cho chuỗi cung ứng tích hợp – từ nguyên liệu thô của Mỹ đến thành phẩm sản xuất tại Ấn Độ để tái xuất toàn cầu.

Thổ Nhĩ Kỳ, với vị trí chiến lược giữa châu Âu và châu Á, cũng có thể đóng vai trò ngày càng lớn như một trung tâm hạ nguồn, đặc biệt cho các sản phẩm hướng tới EU nhằm tránh các tuyến đường trực tiếp Mỹ – châu Âu.

Dù những thay đổi này chưa thể thay thế quy mô thị trường của Trung Quốc trong thời gian ngắn, nhưng chúng đánh dấu sự khởi đầu của một mô hình thương mại toàn cầu mới – chia rẽ hơn, mang tính khu vực nhiều hơn và bị ảnh hưởng sâu sắc bởi địa chính trị.