Thị trường PE, PP nội địa Ấn Độ đi ngược lại xu hướng chậm lại do mùa mưa khi chỉ thị LPG khiến nguồn nguyên liệu đầu vào bị siết chặt

Thị trường PP và PE nội địa của Ấn Độ tiếp tục thể hiện sự vững vàng bất chấp đà chậm lại về nhu cầu theo mùa gắn với mùa mưa. Giá PP tăng thêm 1.000 INR/tấn (11 USD/tấn) trong tuần này, trong khi giá PE phần lớn giữ ổn định sau các đợt tăng gần đây, khiến các nhà cung cấp lớn trong nước triển khai các chương trình bảo vệ giá chính thức để hỗ trợ nhu cầu mua. Dù cả hai thị trường vẫn nhận được sự hỗ trợ từ nguồn cung bị thắt chặt do nguyên liệu đầu vào, nhu cầu đầu ra yếu hơn đã hạn chế khả năng của PE bắt kịp đợt tăng giá mới nhất của PP.

Ở trung tâm của diễn biến thị trường này là chính sách ưu tiên nhiên liệu của chính phủ. Theo các chỉ thị trung ương được đưa ra sau cuộc khủng hoảng vận tải biển tại Trung Đông, các tổ hợp lọc dầu và dầu mỏ trong nước được yêu cầu tối đa hóa sản xuất khí hóa lỏng (LPG) để đáp ứng nhu cầu nhiên liệu đun nấu của hộ gia đình. Các nhà máy lọc dầu buộc phải chuyển hướng toàn bộ dòng C3 và C4, chủ yếu là propane và butane, từ sản xuất hóa dầu sang chuỗi cung ứng LPG.

Chỉ thị LPG làm hạn chế nguồn cung monome

Chính sách ưu tiên nhiên liệu này đã khiến ngành hóa dầu Ấn Độ phải cắt giảm sản lượng quy mô lớn. BPCL Kochi đã giảm bớt hoạt động tại Dự án Hóa dầu dẫn xuất Propylene (PDPP) trị giá 52,46 tỷ INR (620 triệu USD) để gia tăng nguồn cung LPG tại khu vực. Đồng thời, Reliance Industries đã giảm sản lượng hóa chất thương mại tại tổ hợp Jamnagar, ưu tiên sản xuất LPG nhằm bù đắp tình trạng giảm nhập khẩu từ Trung Đông.

"Chúng ta đang đối mặt với tình trạng siết cung hoàn toàn mang tính nhân tạo," một nhà kinh doanh polymer lớn đặt tại Mumbai nhận định. "Các đơn vị chuyển đổi cắt giảm công suất do mưa lớn, tuy nhiên nguồn cung PP lại cạn kiệt rất nhanh vì các nhà máy lọc dầu ưu tiên khí đun nấu thay cho nguồn cấp cho polymer. Các nhà máy nội địa đơn giản là không còn tồn kho tiêu chuẩn để bán."

Cơn siết cung này càng bị khoét sâu bởi làn sóng dừng nhà máy quy mô lớn tại khu vực đã làm bóp nghẹt nghiêm trọng mạng lưới cung ứng. MRPL do nhà nước kiểm soát hoàn toàn cắt đứt lượng nhập khẩu sau khi tạm dừng đơn vị PP 440.000 tấn/năm và các thiết bị hóa lỏng cracker phụ trợ trong đợt bảo trì 45 ngày kéo dài. Cùng lúc, OPaL gặp sự cố kỹ thuật đột xuất tại tổ hợp Dahej 340.000 tấn/năm, khiến thâm hụt nguồn hàng trong nước trầm trọng hơn đúng vào thời điểm các lò crackers khu vực bị hạn chế nguồn nguyên liệu lỏng do hàng hóa vận chuyển đường biển chậm trễ.

Xu hướng đối lập buộc áp dụng biện pháp bảo vệ giá

Tác động tới sản xuất PE cũng mang tính cấu trúc tương tự. Việc chuyển hướng dòng C4 đã giảm nguồn butane và butylene đồng monomer, nguyên liệu thiết yếu để sản xuất các loại polyethylene mật độ thấp tuyến tính (LLDPE) có nhu cầu cao.

Nhằm bảo toàn biên lợi nhuận trong bối cảnh nguồn cung thắt chặt, các nhà sản xuất nội địa đã nỗ lực áp dụng song song tăng giá đối với cả PP và PE. Tuy nhiên, các nhà sản xuất PE hạ nguồn đã kháng cự các đợt tăng thêm, khiến hoạt động mua sắm chững lại rõ rệt.

"Thị trường PE đã chạm trần giá do mệt mỏi," một nhà phân phối tại Delhi nhận định. "Người mua đơn giản là không chấp nhận thêm đợt tăng nào nữa, buộc nhà cung cấp phải tung ra chính sách bảo vệ giá. Đây là sự đảm bảo rõ ràng cho các nhà chuyển đổi rằng nếu giá niêm yết giảm trong tuần tới, họ sẽ được bù trừ phần chênh lệch tài chính đó."

Mặc dù mô hình mua chừng mực vẫn chiếm ưu thế, sự quan tâm đặt hàng trong ngắn hạn đã chuyển hướng mạnh sang đảm bảo nguồn polymer căn bản. Các nhà sản xuất vẫn quyết tâm bám trụ với nguồn cung khan hiếm, trong khi nhà chuyển đổi chỉ mua đúng nhu cầu chế biến tức thời.

Thị trường nhập khẩu trầm lắng khi hạn chót chính sách đến gần

Trái ngược với những động thái điều chỉnh giá quyết liệt trên thị trường nội địa, thị trường nhập khẩu đã rơi vào tình trạng chờ đợi thận trọng, với các chào giá CFR India hàng tuần giữ ổn định sau đợt giảm mạnh tuần trước. Các nhà chuyển đổi hạ nguồn tỏ thái độ phản ứng rõ với giá nội địa cao, xoay sang quan tâm tới các chào hàng container cạnh tranh đến từ các nhà sản xuất Đông Nam Á. Tuy nhiên, thực tế khối lượng giao dịch nhập khẩu vẫn bị hạn chế nghiêm trọng bởi bất ổn về chính sách.

Các nhà nhập khẩu dè dặt cam kết mua thêm hàng giao xa do hạn chót 30 tháng 6 về kết thúc tạm thời miễn thuế nhập khẩu của Ấn Độ đang tới gần. Khi đồng rupee biến động liên tục, người mua không muốn mạo hiểm với thời gian vận chuyển kéo dài bởi nếu chính sách không được gia hạn, các tàu cập cảng sẽ tự động chịu mức thuế nhập khẩu cơ bản 7,5%. Tình trạng tê liệt ở kênh nhập khẩu đã khiến người mua nội địa đối mặt với nguy cơ gián đoạn nguồn cung mang tính khu vực.

Nhu cầu yếu chi phối tốc độ mua chậm

"Chính sách bảo vệ giá này xác nhận rằng nhà cung cấp đang lo ngại lượng giao dịch sẽ sụt giảm mạnh," một nhà sản xuất bao bì linh hoạt quy mô lớn tại Gujarat giải thích. "Họ muốn chúng tôi mua ngay bây giờ, nhưng với mùa mưa làm đình trệ xây dựng và các hoạt động ngoài trời, chúng tôi chỉ mua đúng mức cần thiết để duy trì ca sản xuất ngày mai."

Hoạt động hậu cần bị chậm lại do mùa mưa cũng như các trung tâm phân phối khu vực giao hàng trễ, các nhà chuyển đổi đang theo chiến lược tồn kho không rủi ro. Sự kết hợp giữa hạn chế nguyên liệu đầu vào theo chỉ thị nhà nước và tiêu thụ đầu cuối bị bóp nghẹt khiến ngành polyolefin phân mảnh nghiêm trọng. Cho đến khi kênh vận tải biển khu vực Trung Đông được ổn định trở lại và nguồn LPG nội địa giảm áp lực thiếu hụt, giá polymer nội địa sẽ tiếp tục biến động ngoài khuôn mẫu nhu cầu thông thường.