Thị trường PP, PE của Indonesia lao dốc từ mức đỉnh kỷ lục do cắt giảm thuế nhập khẩu, triển vọng còn giảm thêm

Thị trường PP và PE của Indonesia đã bước vào giai đoạn điều chỉnh rõ rệt sau nhiều tuần tăng mạnh, với cả phân khúc nhập khẩu và nội địa đều đảo chiều trước những thay đổi về các yếu tố cơ bản. Giá nhập khẩu đã giảm phù hợp với xu hướng suy yếu trên thị trường khu vực, trong khi giá nội địa lao dốc mạnh sau nhiều đợt giảm sâu liên tiếp từ một nhà sản xuất lớn trong nước.

Dữ liệu Chỉ số Giá ChemOrbis cho thấy giá PP nội địa đã tăng tới 100% so với thời điểm trước chiến tranh cho tới khi đạt đỉnh, trong khi các phân khúc PE còn tăng cao hơn, lên tới 112–113% trong cùng kỳ và lập mức cao chưa từng có. Tuy nhiên, chỉ trong vòng hai tuần, giá PP nội địa đã giảm 24% so với đỉnh, còn các phân khúc PE giảm 16–17%, phản ánh tốc độ và quy mô của xu hướng đi xuống.

Xu hướng yếu hiện tại vẫn còn có thể kéo dài, do sự kết hợp giữa thay đổi chính sách, nguồn cung nội địa phục hồi và nhu cầu tiếp tục yếu nhiều khả năng sẽ lấn át các yếu tố tăng giá trước đó vốn liên quan đến gián đoạn nguồn nguyên liệu và hạn chế về logistics. Trong khi biến động chi phí liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông có thể tiếp tục hỗ trợ thị trường ở mức độ gián đoạn, câu chuyện thị trường ngày càng bị chi phối bởi mối lo ngại về khả năng chi trả và cạnh tranh ngày một khốc liệt.

Những đợt tăng sốc nối tiếp bởi điều chỉnh giảm nhanh chóng

Giá nhập khẩu PP và PE đã theo xu hướng ổn định đến giảm nhẹ kể từ giữa tháng 4, giảm từ 25-75 USD/tấn, với màng LLDPE ghi nhận mức giảm mạnh nhất. Sự điều chỉnh này phản ánh sự chuyển đổi từ tình trạng thiếu nguồn cung sang môi trường do nhu cầu dẫn dắt, trong đó tâm lý mua dè dặt và sự kháng cự của người mua đã hạn chế khả năng định giá của người bán.

Tuy nhiên, thị trường nội địa chứng kiến mức giảm còn sâu sắc hơn nhiều sau những đợt tăng mạnh trước đó từng đẩy giá PP và PE lên vùng chưa từng thấy. Xu hướng lao dốc hiện tại do các đợt giảm giá liên tục từ nhà sản xuất lớn trong nước kể từ cuối tháng 4.

Chỉ trong hơn một tuần, nhà sản xuất này đã công bố năm đợt giảm giá liên tiếp, tổng cộng 10.020.000 IDR/tấn (577 USD/tấn) đối với homo-PP raffia và inj., 8.110.000 IDR/tấn (467 USD/tấn) cho màng LLDPE, và 8.090.000 IDR/tấn (466 USD/tấn) cho màng HDPE. Các loại PE và PP khác cũng ghi nhận mức giảm mạnh, từ 5.920.000-9.060.000 IDR/tấn (341-522 USD/tấn), cho thấy xu hướng “gấu” bao trùm nội địa.


Xu hướng giảm giá tiếp tục mạnh mẽ bởi hàng loạt yếu tố hạ nhiệt

Bất chấp các đợt điều chỉnh gần đây, thị trường polyolefin của Indonesia tiếp tục đối mặt với nhiều áp lực giảm giá ngày càng tăng, cho thấy xu hướng điều chỉnh hiện tại có thể vẫn chưa kết thúc.

Chuyển đổi chính sách làm gia tăng áp lực qua luồng nhập khẩu

Chính phủ tạm thời miễn thuế nhập khẩu đối với các nguyên liệu nhựa chính, bao gồm PP, HDPE và LLDPE, trong vòng sáu tháng, dự kiến sẽ tái định hình cục diện thị trường. Chính sách này nhắm tới ổn định nguồn cung và kiểm soát lạm phát tại các lĩnh vực hạ nguồn như bao bì và thực phẩm, đồng thời cũng tạo điều kiện cho lượng hàng nhập khẩu tăng, đặc biệt từ các nguồn ngoài ASEAN.

Công cụ Stats Wizard của ChemOrbis cho thấy trong hai tháng đầu năm 2026, Indonesia nhập hơn 57% PP và 65% PE từ các nước ASEAN gồm Singapore, Thailand, Malaysia và Vietnam. Những khối lượng này vốn đã được hưởng mức thuế 0% theo Hiệp định ATIGA, nghĩa là chính sách mới sẽ chỉ có tác động hạn chế với luồng hàng hóa trong khu vực nội khối.

Tác động đáng kể hơn nằm ở nguồn hàng nhập từ các nước ngoài ASEAN như Saudi Arabia, UAE, Mỹ, Trung Quốc và Hàn Quốc, vốn trước đây phải chịu thuế từ 5-15%. Việc gỡ bỏ các mức thuế này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nguồn hàng nhập khẩu cạnh tranh hơn, qua đó gây áp lực giảm giá cho thị trường nội địa.

Chandra Asri gấp rút gỡ bỏ force majeure, khôi phục nguồn cung nội địa

Áp lực bổ sung còn đến từ sự cải thiện về nguồn cung nội địa sau khi Chandra Asri tuyên bố chấm dứt tình trạng force majeure, nhà sản xuất đầu tiên thông báo force majeure khi chiến tranh Trung Đông nổ ra. Quyết định nối lại giao hàng PP và PE bình thường của nhà sản xuất đánh dấu bước ngoặt sau nhiều tuần gián đoạn do thiếu nguồn nguyên liệu liên quan bất ổn địa chính trị và các nút thắt logistics tại eo biển Hormuz.

Doanh nghiệp đã khôi phục vận hành ổn định nhờ đa dạng hóa nguồn cung nguyên liệu, bao gồm tăng nhập từ Mỹ và tối ưu hóa các cơ sở tại Singapore. Dù các giải pháp này làm tăng chi phí và thời gian giao hàng, chúng đã giúp nhà sản xuất bình thường hóa sản lượng và củng cố độ tin cậy của nguồn cung. Việc ưu tiên phân bổ ethylene cho sản xuất polymer hạ nguồn cũng được kỳ vọng sẽ duy trì nguồn cung ổn định PP và PE cho thị trường nội địa.

Khi nguồn cung dần được cải thiện, tình trạng khan hiếm từng thúc đẩy giá tăng trước đây cũng đang suy giảm. Sự trở lại ổn định của nguồn cung nội địa, kết hợp khả năng nhập khẩu tăng, sẽ làm cạnh tranh giữa các nhà bán mạnh mẽ hơn, tiếp tục củng cố xu hướng giảm giá hiện nay.

Nhu cầu yếu tiếp tục là áp lực bổ sung

Về phía cầu, các điều kiện vẫn ảm đạm, hạn chế khả năng thị trường hấp thụ nguồn cung tăng lên. Các thành viên thị trường liên tục cho biết đơn hàng chậm, các nhà sản xuất chuyển hóa khó chuyển mức giá nguyên liệu tăng sang người dùng cuối. Ngay cả sau các đợt điều chỉnh giá mới, nhiều người mua vẫn coi mức giá hiện tại ở mức khá cao so với mức chịu đựng của các ngành hạ nguồn.

Các nhà chuyển hóa nhận định một số giao dịch mang tính cơ hội đã xuất hiện sau khi giá giảm, song hoạt động mua vẫn dè dặt và chủ yếu mang tính cầm chừng. Các thương nhân cũng có quan điểm tương tự, với một người nhận xét: “Nhu cầu yếu, khiến việc chốt giao dịch khó khăn dù giá đã giảm. Người mua cho biết lượng đơn hàng thấp và vẫn tìm kiếm mức chiết khấu, trong khi khối lượng mua vào bị giới hạn.”

Tình trạng đình trệ kéo dài phía cầu, cùng với sự cạnh tranh nhập khẩu do chính sách và nguồn cung nội địa bình thường hóa, cho thấy thị trường PP và PE Indonesia có thể tiếp tục điều chỉnh giảm trước khi chạm tới đáy. Như một nhà kinh doanh nội địa nhận định: “Giá đã giảm mạnh do thiếu lực cầu hỗ trợ. Chúng tôi dự báo sẽ còn giảm thêm, vì việc cắt giảm thuế nhập khẩu có thể dẫn tới các chào hàng hấp dẫn hơn, buộc người bán trong nước phải tiếp tục hạ giá để duy trì cạnh tranh.”