Thị trường PS, ABS châu Á dự báo tiếp tục giảm sâu trong tháng 7 khi các yếu tố tiêu cực gia tăng

Thị trường PS và ABS tại Trung Quốc cũng như Đông Nam Á vẫn duy trì xu hướng giảm liên tục kể từ giữa tháng 4, với tốc độ sụt giảm tăng mạnh đáng kể trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 6. Giá ở cả hai thị trường tiếp tục ghi nhận thêm một đợt điều chỉnh mạnh khi nhu cầu hạ nguồn yếu, nguồn cung dồi dào và chi phí đầu vào giảm nhanh đồng loạt tạo áp lực nặng nề lên tâm lý thị trường, củng cố kỳ vọng về sự giảm sâu hơn nữa trong tháng 7.

Đợt giảm giá mới nhất diễn ra khi giá dầu thô và thị trường nguyên liệu đầu vào đồng loạt sụt giảm mạnh sau khi các mối lo về địa chính trị tại Trung Đông được xoa dịu. Giá spot styrene đã quay trở lại mức từng ghi nhận trước xung đột Mỹ-Iran, trong khi giá butadiene cũng giảm xuống dưới chỉ số trước chiến sự. Trước bối cảnh này, các nhà cung cấp trong khu vực tiếp tục mạnh tay hạ giá chào nhằm kích thích sức mua. Tuy nhiên, mức giá thấp hơn vẫn chưa đủ để khôi phục hoạt động giao dịch khi phần lớn khách mua duy trì chiến lược mua cầm chừng, chờ giá giảm thêm nữa.

Yếu tố chiến tranh vẫn tồn tại trong thị trường nhập khẩu

Bất chấp xu hướng giảm kéo dài, thị trường nhập khẩu các sản phẩm styrenics vẫn tiếp tục giao dịch ở mức cao hơn đáng kể so với thời điểm trước xung đột. Các khoản chênh lệch còn lại cho thấy quá trình điều chỉnh giá vẫn chưa hoàn tất.

Giá ABS injection giữ mức tăng còn lại lớn nhất. Giá ABS nhập khẩu tại Trung Quốc hiện vẫn cao hơn khoảng $220/tấn so với mức trước chiến sự, trong khi giá ở Đông Nam Á vẫn giữ mức cộng thêm khoảng $235/tấn. Đối với các loại PS, giá HIPS injection tăng khoảng $165-205/tấn, còn giá GPPS injection cao hơn $130-150/tấn so với mức ghi nhận trước xung đột.

Đáng chú ý, thị trường Đông Nam Á duy trì mức chênh lệch cao hơn Trung Quốc ở hầu hết các loại sản phẩm. Do đó, khu vực này vẫn còn dư địa điều chỉnh giảm hơn nữa nếu các yếu tố cơ bản khu vực vẫn yếu.

Thị trường ABS nội địa Trung Quốc giảm xuống dưới mức trước chiến sự

Một sự phân hóa quan trọng đã xuất hiện tại Trung Quốc, nơi giá ABS nội địa đã giảm xuống thấp hơn mức trước chiến sự. Giá ABS injection nội địa hiện thấp hơn khoảng CNY950/tấn ($140/tấn) so với trước xung đột.

Đợt giảm mạnh này đã nới rộng đáng kể khoảng cách giữa hàng nội địa và nhập khẩu. Tính theo USD, ABS nội địa Trung Quốc đang được giao dịch ở mức thấp hơn giá nhập khẩu tới $534/tấn. Khoảng chênh lệch lợi nhuận quá lớn này phản ánh sự cạnh tranh khốc liệt giữa các nhà cung cấp nội địa, hàng tồn kho dồi dào và nhu cầu hạ nguồn tiếp tục yếu kéo dài.

Các nhà sản xuất phải đối mặt với áp lực ngày càng lớn từ chi phí nguyên liệu giảm, nhu cầu yếu từ lĩnh vực thiết bị gia dụng và điện tử, cùng với tồn kho thị trường tăng cao. Trong khi đó, việc bổ sung công suất vẫn tiếp tục vượt xa tốc độ tăng trưởng nhu cầu, buộc các nhà cung cấp phải hy sinh lợi nhuận để duy trì sản lượng tiêu thụ.

Ngược lại, thị trường PS nội địa vẫn cao hơn mức trước chiến sự dù đã ghi nhận sụt giảm gần đây. Giá GPPS injection nội địa Trung Quốc vẫn cao hơn khoảng CNY700/tấn ($103/tấn), còn giá HIPS injection cao hơn khoảng CNY1175/tấn ($173/tấn) so với mức trước chiến sự. Các khoản chênh lệch này cho thấy rủi ro giảm giá vẫn còn nếu các yếu tố cung cầu hạ nguồn và thượng nguồn không cải thiện.

Nhiều yếu tố tiêu cực báo hiệu viễn cảnh ảm đạm cho tháng 7

Các khoản chênh lệch lớn còn lại trên thị trường PS và ABS càng làm nổi bật rằng đợt điều chỉnh giá vừa qua vẫn chưa bắt kịp với mức chi phí đầu vào đã bình thường hóa cũng như các yếu tố cơ bản thị trường suy yếu. Kết quả là, các thành viên thị trường trong khu vực ngày càng kỳ vọng thêm một đợt giảm giá nữa trong tháng 7, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa chi phí xấu, nhu cầu trì trệ và điều kiện cung ứng dư thừa.

Chi phí nguyên liệu bình thường hóa loại bỏ trụ đỡ quan trọng

Thị trường thượng nguồn tiếp tục ổn định trở lại sau khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông được hạ nhiệt. Thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran và việc khôi phục dần các hoạt động xuất khẩu từ Vùng Vịnh đã giảm bớt mối lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung, tiếp tục tạo thêm áp lực giảm cho giá dầu thô.

Giá WTI kỳ hạn đã xuống dưới ngưỡng $70/thùng, trong khi giá dầu Brent cũng chốt sát mức này vào cuối tuần trước. Các thành viên thị trường ngày càng tin tưởng giá dầu thô sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn khi nguồn cung có thể gia tăng trong bối cảnh xuất khẩu phục hồi từ các nhà sản xuất vùng Vịnh. Ngay cả các thông tin về các vụ tấn công tàu thuyền gần eo biển Hormuz cũng chỉ tác động rất nhẹ đến thị trường, cho thấy các khoản chênh lệch rủi ro địa chính trị về cơ bản đã biến mất.

Đà yếu này đã nhanh chóng lan ra toàn chuỗi dầu thô xuống các sản phẩm hạ nguồn. Giá spot styrene theo cả CFR China và FOB South Korea đều đã lùi nhẹ xuống dưới mức trước chiến sự, giao dịch với mức chiết khấu khoảng $5/tấn. Butadiene cũng giảm dưới chuẩn mốc trước xung đột khoảng $25/tấn. Dù giá acrylonitrile vẫn cao hơn đáng kể so với thời điểm trước chiến sự, mặt hàng này cũng đã ghi nhận giảm mạnh trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 6, góp phần tiếp tục giảm chi phí sản xuất ABS.

Khi hầu hết các nguyên liệu đầu vào chủ chốt đã bình thường hóa, thị trường PS và ABS có thể cần điều chỉnh giảm thêm nữa để phù hợp hoàn toàn với cấu trúc chi phí hiện tại.

Khách mua vẫn đứng ngoài thị trường khi giá liên tục giảm

Nhu cầu tại cả Trung Quốc và Đông Nam Á đều ảm đạm, hầu như không hỗ trợ gì cho thị trường. Tiêu thụ từ các ngành sử dụng cuối lớn như thiết bị gia dụng, hàng tiêu dùng và điện tử vẫn trì trệ trong bối cảnh kinh tế chung bất ổn và tâm lý tiêu dùng dè dặt.

Khách mua ngày càng chuyển sang chiến lược mua cầm chừng, chỉ đáp ứng nhu cầu tức thời và kiên nhẫn đợi giá giảm thêm trong tháng 7. Một thương nhân Việt Nam nhận định: “Chúng tôi vẫn còn hàng trong kho nên không dự định nhập thêm mà sẽ chờ giảm giá tiếp. Chúng tôi tin rằng giá sẽ tiếp tục giảm trong tháng 7.”

Trong khi đó, một đại diện từ nhà sản xuất Đài Loan cho biết: “Người mua ưu tiên chọn hàng giá rẻ hơn cho nhu cầu trước mắt trong bối cảnh thị trường vẫn đang trong mùa thấp điểm.” Kết quả là, giao dịch vẫn khá trầm lắng và người bán tiếp tục gặp phải sự kháng cự dù đã cắt giảm giá đáng kể.

Dư cung tiếp tục gây áp lực lên thị trường

Ngoài ra, nguồn cung trên thị trường, đặc biệt tại Trung Quốc vẫn ở điều kiện không thuận lợi. Dù một số nhà sản xuất đã tiến hành bảo dưỡng nhà máy, việc mở rộng công suất và duy trì tỷ lệ vận hành khá cao đã tiếp tục bù lại sản lượng thiếu hụt.

Tồn kho tại Trung Quốc vẫn ở mức cao, trong khi cạnh tranh giữa các nhà cung cấp nội địa đặc biệt căng thẳng, nhất là với ABS. Nguồn cung dư thừa tại Trung Quốc tiếp tục tác động sang các thị trường lân cận, khiến các nhà cung cấp khu vực khó duy trì giá cao.

Tại Đông Nam Á, nguồn cung được đánh giá là đủ đáp ứng nhu cầu. Tuy nhiên, lượng tồn kho tương đối thoải mái tại các thương nhân và nhà chuyển đổi đã giảm động lực mua vào ngay. Sự xuất hiện của hàng Trung Quốc giá cạnh tranh càng khiến cuộc cạnh tranh trong khu vực gay gắt, hạn chế khả năng thiết lập giá của người bán.