Triển vọng PP châu Âu năm 2026: Thị trường đang trong giai đoạn tái cấu trúc trong bối cảnh nhập khẩu tăng và tái cấu trúc sâu rộng

Châu Âu bước vào năm 2026 trong một thời điểm quan trọng, chịu ảnh hưởng bởi những áp lực về cấu trúc đã gia tăng trong hai năm qua. Tình trạng dư cung dai dẳng, nhu cầu sử dụng cuối cùng thấp, chi phí năng lượng và carbon cao, cùng với cạnh tranh toàn cầu ngày càng gia tăng đã làm xói mòn biên lợi nhuận, đẩy nhiều tài sản châu Âu vào tình trạng hợp lý hóa hoặc đóng cửa vĩnh viễn, đồng thời đẩy nhanh quá trình chuyển dịch từ khu vực xuất khẩu sang khu vực phụ thuộc vào nhập khẩu.

Trong bối cảnh này, giá PP vẫn ở mức thấp nhất trong nhiều năm, tài sản trong nước đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng, và châu Âu - từng là nước xuất khẩu ròng trước năm 2021 - đang ngày càng đảm nhận vai trò nhập khẩu ròng trong thương mại toàn cầu. Các diễn biến chính sách cũng đang được chú ý: đề xuất bãi bỏ thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Hoa Kỳ và các biện pháp bảo hộ tiềm tàng có thể ảnh hưởng hơn nữa đến dòng chảy thương mại và động lực cạnh tranh. Những thực tế này đặt nền móng cho năm 2026, một năm có thể ít bị chi phối bởi biến động ngắn hạn mà chủ yếu bởi các yếu tố cấu trúc và chính sách lâu dài đang định hình lại ngành.

Tóm tắt năm 2025: Giá PP chạm mức thấp nhất trong 5 năm 2025

Tháng 11 đánh dấu tháng giảm thứ tám liên tiếp, kéo giá PP giao ngay xuống mức thấp nhất trong năm năm. Việc xả hàng tồn kho cuối năm và hoạt động hạ nguồn trầm lắng cho thấy tháng 12 sẽ kết thúc với mức ổn định hoặc giảm nhẹ.

Giá PP giảm đều đặn trong suốt năm 2025 do nhu cầu gặp khó khăn ở các lĩnh vực chính như ô tô, hàng gia dụng, xây dựng và bao bì, thậm chí cả những phân khúc có hiệu suất tương đối tốt hơn cũng hoạt động dưới mức công suất bình thường. Nguồn cung vẫn còn dư thừa, và bất chấp việc cắt giảm công suất hoạt động theo khu vực, hàng nhập khẩu giá rẻ từ châu Á và Trung Đông liên tục cản trở sự phục hồi. Các nhà sản xuất phải đối mặt với hạn chế trong việc chuyển giao chi phí tăng, và chênh lệch giá PP-propylene đã giảm xuống mức thấp nhất trong ít nhất một năm, phản ánh áp lực lợi nhuận sâu sắc. Những gián đoạn ngắn hạn như việc quay vòng sản xuất hoặc tắc nghẽn hậu cần chỉ mang lại sự hỗ trợ tạm thời, khiến tâm lý thị trường hoàn toàn bi quan.

Đầu năm 2026: Khởi đầu chậm chạp trước khi có khả năng phục hồi

Dự báo của ChemOrbis cho thấy tháng 1 và tháng 2 khó có thể mang lại sự tăng trưởng đáng kể. Các nhà sản xuất bước vào năm mới một cách thận trọng, với lượng hàng tồn kho vừa đủ và ít động lực để bổ sung hàng trong bối cảnh hoạt động hạ nguồn chậm chạp. Đồng thời, những người mua lớn đã đảm bảo khối lượng đầu năm 2026 từ Hàn Quốc và Ả Rập Xê Út, duy trì nguồn cung dồi dào cho thị trường.

Do propylene ở mức thấp nhất kể từ giữa tháng 8 năm 2023, hỗ trợ chi phí cho PP bị hạn chế. Các nhà sản xuất có thể nhắm đến mục tiêu ổn định hoặc tăng nhẹ, nhưng người mua thấy ít lý do để tăng giá.

Một xu hướng tăng bền vững hơn có thể xuất hiện từ tháng 3 trở đi, được hỗ trợ bởi sự cải thiện theo mùa, kế hoạch tái cấu trúc monomer và nỗ lực khôi phục biên lợi nhuận của các nhà sản xuất. Tuy nhiên, bất kỳ đà tăng nào cũng được dự đoán sẽ ở mức khiêm tốn và phụ thuộc nhiều vào nhu cầu - một yếu tố liên tục kém hiệu quả trong hai năm qua.

Nhìn vào triển vọng rộng hơn năm 2026:

Lượng nhập khẩu tăng nhanh đang định hình lại cán cân cung ứng của châu Âu

Vị thế phụ thuộc nhập khẩu lớn nhất của châu Âu trong nhiều thập kỷ qua càng nhấn mạnh quy mô của những thay đổi về cấu trúc trên thị trường PP. Trong suốt năm 2025, giá nhập khẩu thường xuyên ngang bằng hoặc thấp hơn giá trong nước, đẩy nhanh quá trình chuyển dịch sang phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn cung từ nước ngoài.

Dữ liệu từ Công cụ Thống kê ChemOrbis trong chín tháng đầu năm 2025—vẫn chưa hoàn chỉnh và có thể được điều chỉnh tăng—cho thấy tỷ lệ xuất khẩu/nhập khẩu của châu Âu ở mức khoảng 66,5%—một sự đảo ngược đáng kể so với năm 2009, khi xuất khẩu lớn gấp bốn lần nhập khẩu. Nhập khẩu cả năm dự kiến sẽ vượt quá 2 triệu tấn, gần đạt đỉnh năm 2021. Tỷ lệ xuất khẩu/nhập khẩu dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026 và những năm tiếp theo do nhập khẩu dự kiến sẽ tăng, trừ khi EU quyết định áp dụng các biện pháp phòng vệ.

Ả Rập Xê Út và Hàn Quốc vẫn giữ thị phần lớn nhất trong nhập khẩu P

Ả Rập Xê Út và Hàn Quốc vẫn là những nhà cung cấp chủ lực, chiếm hơn một nửa lượng PP nhập khẩu. Cả hai đều tăng sản lượng trong bối cảnh châu Âu cắt giảm sản lượng và Trung Quốc bổ sung công suất mới trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 9. Mặc dù sản lượng của Mỹ giảm, nhưng quốc gia này có thể trở lại vị trí nhà cung cấp chính nếu Brussels hoàn tất đề xuất xóa bỏ mức thuế hải quan 6,5% đối với PP Mỹ. Nếu được ban hành, vật liệu Mỹ có thể cạnh tranh trực tiếp với hàng hóa của Ả Rập Xê Út và Hàn Quốc và tăng thị phần lên hơn 6%.

Bảo hộ thương mại đang phát triển mạnh mẽ: INEOS dẫn đầu nỗ lực

Đến cuối năm 2025, INEOS đã khởi xướng hoặc chuẩn bị các hành động chống bán phá giá đối với polypropylene, với lý do rằng việc nhập khẩu PP giá rẻ, hàm lượng carbon cao đang gia tăng đe dọa sự tồn vong của ngành công nghiệp châu Âu. Mặc dù các mức thuế tiềm năng có thể làm chậm dòng chảy mạnh mẽ nhất, nhưng chúng không thể thay đổi bất lợi về chi phí cơ bản bắt nguồn từ gánh nặng năng lượng, nguyên liệu thô và carbon cao của châu Âu.

INEOS cũng cảnh báo rằng việc EU đề xuất cắt giảm thuế quan với Hoa Kỳ có thể khiến các nhà sản xuất PP trong nước phải chịu thêm áp lực nhập khẩu.

Cuộc tranh luận đã mở rộng ra ngoài phạm vi các nhà sản xuất, khi các nhà chuyển đổi hạ nguồn cũng lên tiếng lo ngại về sự suy giảm công nghiệp và an ninh nguồn cung.

Làn sóng hợp lý hóa tăng tốc: châu Âu chuyển sang hướng nhập khẩu

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quyết định cho ngành công nghiệp hóa dầu của châu Âu , khi các nhà máy đóng cửa vĩnh viễn, thoái vốn và tái cấu trúc sâu rộng diễn ra trên khắp khu vực. Hầu như mọi công ty lớn—từ ExxonMobil, BASF, SABIC, Dow, Shell, và TotalEnergies cho tới BP, LyondellBasell, và Orlen— đã thực hiện các đợt đóng cửa, bán tài sản hoặc đánh giá chiến lược, cho thấy những thách thức sâu sắc của ngành. Với độ tuổi trung bình của một người châu Âu đang gần 45 tuổi, nền kinh tế tái đầu tư vẫn không mấy thuận lợi.

Nghiên cứu năng lực cạnh tranh năm 2025 của Cefic càng làm nổi bật bản chất cấu trúc của sự suy thoái: hơn 11 triệu tấn công suất tại 21 địa điểm chính đã được lên kế hoạch đóng cửa trong giai đoạn 2023-2024, báo hiệu một sự điều chỉnh vĩnh viễn chứ không phải là một sự thụt lùi tạm thời. Sản lượng hóa chất của châu Âu dự kiến sẽ giảm 2,0% vào năm 2025, sau khi giảm 2,4% vào năm 2024, trong khi sản lượng trong chín tháng đầu năm giảm 2,5% so với cùng kỳ năm trước, vẫn thấp hơn khoảng 10% so với mức trung bình trước khủng hoảng giai đoạn 2014-2019, theo Báo cáo Xu hướng Hóa chất của Cefic.

Khi sản xuất trong nước thu hẹp, châu Âu đang chuyển đổi từ một trung tâm sản xuất sang một khu vực tập trung vào nhập khẩu. Các nhà sản xuất nước ngoài, được hưởng lợi từ chi phí thấp hơn về mặt cấu trúc, đang dần giành được thị phần - một xu hướng sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ hơn vào năm 2026.

Đầu tư chuyên biệt vẫn tiếp tục, tuy nhiên vẫn còn

Trong bối cảnh suy thoái, các khoản đầu tư có chọn lọc phản ánh sự chuyển hướng của châu Âu sang các vật liệu đặc biệt có giá trị cao hơn thay vì PP hàng hóa. Dây chuyền PP cường độ nóng chảy cao (HMS) trị giá 100 triệu EUR của Borealis tại Burghausen và dây chuyền phối trộn PP trị giá 100 triệu EUR tại Schwechat—cả hai đều dự kiến khởi động vào nửa cuối năm 2026—nêu bật sự tập trung này vào các phân khúc mà chuyên môn của châu Âu và vị trí gần với thị trường tiêu thụ là yếu tố quan trọng. Trong khi đó, PP chất lượng hàng hóa ngày càng được cung cấp bởi các nhà sản xuất toàn cầu có chi phí thấp hơn.

Điều này nhấn mạnh rằng sản xuất PP ở châu Âu sẽ không biến mất; thay vào đó, sản lượng nội địa sẽ tập trung vào các loại PP có giá trị gia tăng. Tuy nhiên, những diễn biến này vẫn còn đơn lẻ và không thể bù đắp cho quá trình hợp lý hóa rộng rãi đang diễn ra. Các khoản đầu tư chuyên biệt có thể neo giữ một số phân khúc thị trường có biên lợi nhuận cao, nhưng chúng không thể đảo ngược sự suy giảm trong sản xuất PP hàng hóa.

Triển vọng: Áp lực cơ cấu chi phối năm 2026

Thị trường PP châu Âu bước vào năm 2026 với những thách thức cố hữu: tình trạng dư cung toàn cầu dai dẳng, nhu cầu yếu ở các lĩnh vực chủ lực, chi phí cơ cấu cao, quá trình hợp lý hóa đang diễn ra và cạnh tranh nhập khẩu ngày càng đa dạng, tất cả đều hạn chế tiềm năng tăng trưởng. Không giống như các chu kỳ trước, châu Âu không còn có thể dựa vào các vấn đề hậu cần tạm thời hoặc biến động giá nguyên liệu thô ngắn hạn để duy trì sự phục hồi giá đáng kể.

Giá dự kiến sẽ vẫn dao động trong biên độ hẹp và chịu ảnh hưởng nặng nề bởi cạnh tranh nhập khẩu. Mặc dù các nỗ lực bảo hộ thương mại mới nổi có thể làm chậm một số dòng vốn đầu tư, nhưng về cơ bản chúng không thể giải quyết được bất lợi về chi phí của châu Âu.

Châu Âu không chỉ đơn thuần đang trong giai đoạn suy thoái theo chu kỳ - mà đang trải qua một quá trình tái cấu trúc, điều này sẽ định hình vị thế cạnh tranh sau năm 2026.

Những yếu tố cần chú ý: Địa chính trị và thị trường năng lượng

Việc hạ nhiệt căng thẳng hoặc ngừng bắn giữa Ukraine và Nga có thể làm giảm bớt rủi ro địa chính trị và mang lại sự hỗ trợ khiêm tốn, dần dần cho nguồn cung nguyên liệu. Tuy nhiên, do châu Âu đang dần tách khỏi năng lượng Nga và khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình toàn diện là rất thấp, tác động đến kinh tế sản xuất PP sẽ bị hạn chế. Bất kỳ tiềm năng tăng trưởng nào cũng sẽ bị lấn át bởi các yếu tố dai dẳng như dư cung toàn cầu, nhu cầu yếu và chi phí sản xuất nội địa cao.