Triển vọng thị trường polyethylene (PE) Thổ Nhĩ Kỳ năm 2026: Từ áp lực biên lợi nhuận đến tái cân bằng thận trọng – Liệu sự phục hồi bền vững cuối cùng đã nằm trong tầm tay?

Thị trường polyethylene tại Thổ Nhĩ Kỳ bước sang năm 2026 sau một năm đầy biến động với nguồn cung không ổn định, dòng chảy thương mại thay đổi và nhu cầu yếu kéo dài. Giai đoạn khan hiếm ngắn ngủi vào đầu năm 2025 nhanh chóng nhường chỗ cho tình trạng dư cung, cạnh tranh gay gắt từ Mỹ, thị trường dầu mỏ giảm và những cú sốc địa chính trị gián đoạn chỉ tạm thời cải thiện tâm lý thị trường. Phân bổ nguồn cung từ Trung Đông biến động trong bối cảnh có nhiều khiếu nại về lợi nhuận ròng, sự tham gia của Iran không nhất quán, và sự biến động giá cả ở châu Âu liên tục định hình lại khả năng cạnh tranh của hàng nhập khẩu, trong khi các nhà sản xuất phải đối mặt với chi phí cao và nguồn tài chính eo hẹp.

Trong bối cảnh đó, biến động giá cả chủ yếu do nguồn cung chi phối, khiến thị trường phản ứng nhanh nhạy với cả những gián đoạn nhỏ, ngăn chặn sự giảm giá mạnh hơn. Từ đỉnh đến đáy, giá PE loại dùng cho phim biến động từ 170-200 USD/tấn. Khi năm 2026 đến gần, câu hỏi cốt lõi là liệu sự phục hồi bền vững hơn có khả thi hay không – hay liệu những bất ổn toàn cầu sẽ tiếp tục duy trì sự biến động này.

2025: Một năm đầy biến động với những tổn thất nặng nề và những hạn chế về cấu trúc

Thị trường PE tiếp tục trải qua một năm đầy thách thức với nhu cầu biến động thất thường. Quý 1 khởi sắc nhờ hạn ngạch hạn chế từ Trung Đông và tiêu thụ LDPE mạnh mẽ, tuy nhiên sau đó là giai đoạn suy giảm kéo dài từ tháng 4 đến giữa mùa hè. Khi thanh khoản thắt chặt và các nhà cung cấp Mỹ đẩy mạnh bán HDPE và LLDPE với giá chiết khấu sâu trên toàn thế giới trong nửa cuối năm, các nhà sản xuất Trung Đông buộc phải điều chỉnh giá để phòng thủ.

Căng thẳng địa chính trị: Một làn sóng chấn động ngắn ngủi vào tháng 6

Một bước ngoặt đáng chú ý xảy ra vào tháng 6 năm 2025, khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô và naphtha tăng mạnh trong thời gian ngắn. Những lo ngại về gián đoạn vận chuyển đã dẫn đến việc bổ sung hàng tồn kho ngắn hạn, đặc biệt là đối với LDPE và một số loại HDPE. Tuy nhiên, tác động này nhanh chóng giảm đi: chuỗi cung ứng vẫn được duy trì; giá năng lượng giảm trong vòng vài tuần, và các đơn đặt hàng yếu ở khâu hạ nguồn đã ngăn cản sự tăng giá bền vững.

Đến đầu tháng 7, thị trường đã trở lại tình trạng dư cung, thiếu cầu. Trong khi đó, việc kết thúc cuộc nội chiến kéo dài nhiều năm ở Syria được một số nhà sản xuất trong ngành coi là yếu tố có thể dần dần khôi phục triển vọng xuất khẩu.

Rủi ro địa chính trị cuối quý 3, sự biến động giá cước vận chuyển và những gián đoạn nguồn cung ngắn hạn đã hỗ trợ phần nào, nhưng nhu cầu ở các khâu tiêu thụ cuối kỳ vẫn yếu về mặt cấu trúc. Kết quả là, giá PE nhập khẩu duy trì ở mức thấp nhất trong nhiều năm cho đến quý 4—tạo tiền đề cho kỳ vọng bước vào năm 2026, vốn dự báo sẽ có những đợt tăng giá truyền thống vào đầu năm mới.

Ảnh hưởng sơ bộ của động lực chiến tranh thương mại

Các diễn biến trong cuộc chiến thương mại năm 2025 đã được các nhà đầu tư Thổ Nhĩ Kỳ theo dõi sát sao.were closely watched by Turkish players. Thuế quan của Mỹ đối với các đối tác thương mại chủ chốt, các biện pháp trả đũa của Trung Quốc và phản ứng ngày càng thay đổi của EU đã khiến lượng PE dư thừa của Mỹ chuyển hướng sang Thổ Nhĩ Kỳ, Đông Nam Á và Mỹ Latinh vào đầu năm. Do đó, kỳ vọng tăng lên rằng Thổ Nhĩ Kỳ có thể giành được một số lợi thế trên thị trường xuất khẩu hạ nguồn, trong khi các tranh chấp bắt đầu giảm bớt sau đó.

Với việc Thổ Nhĩ Kỳ không áp dụng thuế quan trả đũa nào đối với mức thuế chỉ 15% của Mỹ, quốc gia này vẫn là nơi tiêu thụ tự nhiên cho lượng PE thặng dư của Mỹ, tạo ra các cơ hội mua hàng định kỳ tuy nhiên cũng làm tăng thêm sự biến động trong mô hình cung ứng. Liệu vai trò này có tiếp tục phát triển trong năm 2026 hay không vẫn chưa rõ ràng, đặc biệt là khi căng thẳng thuế quan bắt đầu hạ nhiệt. Trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 10, Mỹ đã vượt qua Ả Rập Xê Út để trở thành nhà cung cấp PE lớn nhất cho Thổ Nhĩ Kỳ với 25% thị phần nhập khẩu tổng thể, so với 22% của Ả Rập Xê Út, theo Công cụ Thống kê ChemOrbis. Trong cùng kỳ năm 2024, thị phần của hai nước lần lượt là 21% và 24%.

Các nhà cung cấp Trung Đông tiếp tục chịu áp lực từ Mỹ thêm một năm nữa

Điều này có nghĩa là, các nhà sản xuất Trung Đông vẫn là nguồn cung chính trong năm 2025 tuy nhiên phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ các lô hàng của Mỹ với giá cả cạnh tranh. Nguồn cung LDPE giảm mạnh trong quý 1 do các sự cố bảo trì và giá bán ròng không hấp dẫn cho châu Á, khiến giá chênh lệch giữa LDPE và các loại khác vượt quá 100 USD/tấn. Ngược lại, HDPE và LLDPE vẫn đủ cung trong phần lớn thời gian của năm.

Các sự cố tạm thời tại các nhà máy cracking ở Ả Rập Xê Út và sự chậm trễ vận chuyển vào giữa năm đã giúp ngăn chặn sự sụp đổ sâu hơn, tuy nhiên không thể vượt qua được nhu cầu yếu. Các nhà cung cấp của Mỹ đã thiết lập hiệu quả xu hướng toàn cầu cho HDPE và LLDPE C4 film trong giai đoạn tháng 8-tháng 10, kéo giá bán từ Trung Đông xuống mức thấp nhất trong hơn 5 năm. Tuy nhiên, đến tháng 11, mức thấp của Mỹ bắt đầu giảm xuống, và các đợt điều chỉnh tăng nhẹ xuất hiện khi người bán thanh lý lượng hàng tồn kho thặng dư.

Biến động nguồn cung do thay đổi quy định, lệnh trừng phạt và áp lực lợi nhuận

Sự kết hợp giữa biên lợi nhuận thấp và nhu cầu suy giảm ở châu Âu, Hàn Quốc và Trung Quốc đã đẩy phần lớn nguyên liệu về Thổ Nhĩ Kỳ cho đến gần đây, khi các nỗ lực tái cấu trúc được đẩy nhanh và những tổn thất tài chính sâu sắc dẫn đến việc cắt giảm sản lượng. Trong khi đó, các xung đột địa chính trị và lệnh trừng phạt tiếp tục định hình sự tham gia của Iran, còn những thay đổi về quy định đã làm thay đổi kỳ vọng đối với các lô hàng có nguồn gốc từ Qatar. Mặc dù vậy, người mua vẫn thận trọng vì giá cả cho thấy ít dấu hiệu phục hồi bền vững.

Giá LDPE châu Âu chuyển hướng sang Thổ Nhĩ Kỳ bất chấp tỷ giá EUR/USD tăng cao

LDPE của châu Âu có tính cạnh tranh cao vào đầu năm 2025 khi tỷ giá ngang bằng thuận lợi, tuy nhiên việc đồng EUR mạnh lên sau đó đã làm suy giảm lợi thế đó, dẫn đến điều chỉnh trong quý 2 và làm giảm sự quan tâm trong quý 3. Mặc dù thỉnh thoảng gặp trục trặc trong sản xuất và đồng EUR tăng giá khoảng 12% từ đầu năm đến nay, các nhà cung cấp châu Âu cuối cùng đã giành lại lợi thế so với các nguồn cung khác và nhà sản xuất nội địa Petkim.

Điều này phản ánh những nỗ lực bảo vệ biên lợi nhuận trong nước trong bối cảnh tái cấu trúc, chi phí tiện ích cao và lợi nhuận yếu - những điều kiện khuyến khích các nhà sản xuất châu Âu bán nguyên liệu sang Thổ Nhĩ Kỳ. Trong khi đó, Petkim cũng ghi nhận khoản lỗ liên tiếp trong quý 1-3, phản ánh những thách thức kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Các nhà cung cấp nhập khẩu cũng phải đối mặt với biên lợi nhuận bị thu hẹp mặc dù giá dầu thô giảm, do tình trạng dư cung toàn cầu tiếp tục hạn chế lợi nhuận ròng.

Iran: Vẫn là một ẩn số với tầm nhìn hạn chế

Iran vẫn là một nhà cung cấp quan trọng tuy nhiên khó đoán. Các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với các nhà phân phối và một nhà sản xuất bao bì lớn của Thổ Nhĩ Kỳ, cùng với sự bất ổn trong khu vực, đã làm giảm sự tham gia của Iran—đặc biệt là đối với LDPE và LLDPE. Giá HDPE film và blow molding tiếp tục là trụ cột ở phân khúc thị trường thấp khi điều kiện hậu cần cho phép. Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh các lệnh trừng phạt đã khiến nhiều người mua thận trọng, đặc biệt là trong nửa cuối năm.

Qatar được miễn thuế hải quan; khối lượng giao dịch dự kiến năm 2026 sẽ được theo dõi sát sao

Đầu tháng 8, Thổ Nhĩ Kỳ đã bãi bỏ thuế hải quan đối với các loại polymer có xuất xứ từ Qatar. Tuy nhiên, việc thực hiện diễn ra chậm do các vấn đề về giấy tờ liên quan đến tiêu chuẩn Euro One, kéo dài đến tháng 10 và buộc người mua phải tiếp tục trả thuế. Hiện tại, các thủ tục giấy tờ đã được giải quyết, các bên tham gia thị trường sẽ theo dõi xem liệu khối lượng hàng hóa có nguồn gốc từ Qatar có tăng trưởng đáng kể trong năm 2026 hay không.

LDPE duy trì mức chênh lệch ổn định, trong khi LLDPE và HDPE giao dịch ngang giá trong phần lớn thời gian của năm

Giá LDPE nhập khẩu liên tục có giá cao hơn so với các loại nhựa khác, được hỗ trợ bởi nguồn cung hạn chế và lợi nhuận ròng không hấp dẫn đối với người bán ở Trung Đông so với châu Á. Ngược lại, HDPE phải đối mặt với tình trạng dư cung cấu trúc trong phần lớn thời gian của năm. Màng LLDPE C4 phần lớn biến động song song với HDPE—trải qua những giai đoạn khan hiếm ngắn tuy nhiên thiếu sự hỗ trợ cấu trúc vững chắc. Vào cuối năm, nguồn cung màng HDPE trở nên khan hiếm do lượng hàng giao từ Iran giảm và lượng hàng vận chuyển từ Hàn Quốc giảm trong bối cảnh công suất vận hành giảm và chi phí vận chuyển tăng cao. Kết quả là, giá HDPE film đã tăng nhẹ lên trên giá LLDPE C4 film vào tháng 11 lần đầu tiên sau 20 tháng.

Thống kê: Khối lượng nhập khẩu không đáp ứng được kỳ vọng về nhu cầu; HDPE dẫn đầu

Nhu cầu vẫn là yếu tố yếu nhất trong năm 2025. Các nhà máy sản xuất bao bì phải đối mặt với đơn đặt hàng giảm sút, chi phí vay vốn tăng cao, chi phí lao động gia tăng và thị trường xuất khẩu yếu hơn—đặc biệt là ở châu Âu. Ngay cả trong những thời điểm giá cả hấp dẫn vào tháng 4-5 và tháng 9, việc bổ sung hàng tồn kho chỉ mang tính chiến thuật chứ không bền vững. Dự báo cho năm 2026 chỉ ra sự cải thiện vừa phải: tiêu thụ nội địa có thể ổn định, tuy nhiên sự phục hồi rộng hơn phụ thuộc vào sản lượng công nghiệp mạnh mẽ hơn của châu Âu và điều kiện tài chính dễ dàng hơn trong nước. Nếu không có sự phục hồi về phía cầu, bất kỳ đợt tăng giá nào cũng có khả năng vẫn do nguồn cung thúc đẩy.

Mặc dù liên tục có báo cáo về nhu cầu sản phẩm cuối cùng yếu, tổng lượng nhập khẩu PE của Thổ Nhĩ Kỳ trong mười tháng đầu năm 2025 không giảm. Khối lượng LDPE và LLDPE gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi nhập khẩu HDPE thậm chí tăng 5%. Sự phục hồi này một phần phản ánh mức cơ sở yếu của năm 2024 và sự tự tin hơn của các nhà nhập khẩu sau khi sự biến động tỷ giá hối đoái năm ngoái giảm bớt. Giá chào bán cực thấp—ở mức thấp nhất trong 5 năm đối với một số loại—cũng hỗ trợ tiêu thụ. Xuất khẩu HDPE tăng 8%, cho thấy phần lớn nguồn cung tăng lên đã được tái xuất khẩu.

Triển vọng năm 2026: Một thị trường cân bằng hơn tuy nhiên vẫn dễ bị tổn thương

Rủi ro trong năm 2026 vẫn nghiêng về phía nguồn cung hơn là lạm phát chi phí. Căng thẳng khu vực, sự thay đổi tuyến đường vận chuyển và nỗ lực tự cung tự cấp liên tục của Trung Quốc đều là những thách thức mang tính cấu trúc. Sự biến động giá cước vận chuyển – một trong những yếu tố chi phí quan trọng nhất năm 2025 – có thể kéo dài đến nửa đầu năm 2026 tùy thuộc vào an ninh Biển Đỏ và chi phí bảo hiểm. Tuy nhiên, tình trạng thặng dư công suất vận chuyển có thể hạn chế sự tăng giá container. Về mặt tích cực, bất kỳ sự giảm bớt căng thẳng thương mại hoặc các biện pháp kích thích kinh tế mới ở châu Á và châu Âu đều có thể làm sống lại nhu cầu nhựa và hỗ trợ thị trường xuất khẩu.

Nhìn chung, Thổ Nhĩ Kỳ bước vào năm 2026 với một bức tranh thị trường PE cân bằng hơn tuy nhiên vẫn còn khá mong manh. Một xu hướng tăng giá bền vững sẽ phụ thuộc vào sự cải thiện thực sự về nhu cầu tiêu thụ ở khâu hạ nguồn – cả trong nước và trên khắp châu Âu, Trung Quốc và Ấn Độ.

Theo OECD, nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 3,9% trong năm 2026, trong khi ước tính của IMF và Fitch nằm trong khoảng 3-3,5%. Lạm phát, vốn vẫn ở mức cao trong năm 2025, dự kiến sẽ giảm xuống mức một chữ số hoặc hai chữ số thấp—khoảng 20-21% theo OECD và 13-19% dựa trên dự báo của các ngân hàng trung ương. Mục tiêu xuất khẩu chính thức đạt khoảng 282 tỷ USD.

Tiêu dùng nội địa dự kiến sẽ phục hồi dần khi lạm phát giảm và điều kiện tài chính bình thường hóa, mặc dù sức mua sẽ chỉ cải thiện chậm. Hiệu suất xuất khẩu cũng sẽ mạnh lên, nhưng việc đạt được các mục tiêu chính thức sẽ phụ thuộc rất nhiều vào nhu cầu toàn cầu và sự ổn định của tiền tệ. Một phạm vi thực tế hơn dường như là 250-270 tỷ USD trừ khi thị trường bên ngoài mạnh lên mạnh mẽ hơn.

Năm 2026 có thể mang lại những cải thiện nhỏ—chứ không phải đột phá—cả về tiêu dùng nội địa và tiêu dùng xuất khẩu.